Важно определить юридическую природу и сущность депозитарных расписок прежде, чем решать вопрос о порядке использования АДР (американские депозитарные расписки) как инструмента обеспечения исполнения безопасности.
У владельца расписок есть определенные права по отношению к акциям, которые находятся в сертификате. Это может быть, например, право на получение дивидендов или право голоса, но также могут быть закреплены права требований, например оплатить депозитарный сбор.
В общем, можно сделать вывод, что депозитарные расписки необходимы для осуществления прав, которые закреплены ценными бумагами.
Использование таких расписок вызвано рядом причин.
Во-первых, законодательство разных стран ограничивает перемещение ценных бумаг через границу или вообще запрещает. Расписки подтверждают право собственности на те или иные ценные бумаги, на которые они были выпущены.
Во-вторых, выпуск депозитарных расписок помогает организовать обращение ценных бумаг за границей страны, в которой они, соответственно, были эмитированы. ДР (депозитарные расписки) могут выпускаться как в документарной форме, так и в бездокументарной.
Исходя из вышеперечисленного, российское законодательство определяет ДР как определенный документ, который удостоверяет наличие у держателя выраженных в иностранной валюте определенных имущественных прав по отношению к акциям в сертификате.
Но стоит отметить, что депозитарные расписки в российском законодательстве не причисляются к ценным бумагам. Предлагаю подробно рассмотреть этот вопрос.
В Федеральном законе от 22.04.1996 № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» и в Положении о депозитарной деятельности в РФ (ФКЦБ России от 16.10.1997 № 36) законодатель лишь упомянул про выписку системы ведения реестра ДР, но не указал, что депозитарные расписки относятся к ценным бумагам. Но в законе РФ от 10.12.2003 № 173-ФЗ «О валютном регулировании и валютном контроле» ДР определяют как ценные бумаги.
Для тех предприятий, которые включили выпуск программ АДР, главные препятствия заключаются в регулировании прав выпуска АДР на бумаги российских предприятий.