Уланов Владимир Леонидович1
Мировая практика управления бизнесом в выборе критерия эффективности функционирования все в большей степени ориентируется на стоимость компании, которая является индикатором успешности текущей политики менеджмента и отражает мнение рынка относительно перспектив развития в будущем. Внедрение англосакской модели управления в российскую экономику также стимулировало оценку эффективности компаний через фондовый рынок [9]. Важнейшим становится рост дополнительной стоимости для акционеров, а также совершенствование системы корпоративного управления и повышения прозрачности для инвесторов.
Фондовый рынок демонстрирует сокращение своих индексов (в октябре 2014 г. индекс РТС опускался ниже 1100, а ММВБ — 1400), что объясняется и уменьшением цен на мировых рынках, и ростом рисков ведения бизнеса, и т. п. В основе отечественного фондового рынка находятся сырьевые компании, которым принадлежит важная роль в экономическом развитии России. Но крупнейшие отечественные компании до настоящего времени не достигли докризисных (2008 г.) уровней капитализации.
Важнейшим фактором для мирового рынка сырья стало снижение в 2014 г. цен на углеводороды. Цена нефти марки Brent упала до минимального за более чем два последних года значения. Сейчас факторы цены нефти действуют разнонаправленно.
Ожидание роста китайской экономики только на уровне 5–7 % отрицательно влияет на цены.
Снижение цены на нефть приведет к выводу части месторождений из эксплуатации, повышение добычи в других регионах невсегда это компенсирует.
Отмена санкций против Ирана позволяет ему наращивать объемы добычи, но отсутствие необходимой инфраструктуры для вывоза углеводородов снижает возможное влияние на конъюнктуру рынка.
Стремление Саудовской Аравии при падающей цене и росте добычи нефти в США (включая сланцевую) увеличить объемы добычи для сохранения доли рынка плюс «насолить» России наталкивается на определенные ограничения собственного бюджета: бездефицитный бюджет Саудовской Аравии находится от 80 долл. за баррель (в России около 100 долл.).