Говоря о зарождении и первых успехах рынка DeFi, нельзя не упомянуть о Bitcoin как о первой криптовалюте. Именно этот фактор послужил причиной выбора биржевых графиков данного актива для наилучшей демонстрации рыночных тенденций рассматриваемого периода.
Несмотря на то что криптовалюта Bitcoin появилась в начале 2009 года, настоящий расцвет крипторынка начался только спустя девять лет.
Первоначально актив начал торговаться на платформе New Liberty Standard — прообразе современной криптобиржи, формировавшей цену на токен исходя из суммы затраченной электроэнергии на майнинг блоков. Позже данная система ценообразования уступила место классической системе формирования цены посредством спроса и предложения.
Достичь цены в 1 доллар США за токен первой криптовалюте удалось только зимой 2011 года после многочисленных публикаций, посвященных ее феномену. Летом того же года цена практически достигла 30 долларов, после чего началась затяжная фаза коррекции. Обновить данный максимум получилось лишь в феврале 2013 года. В декабре того же года цена за 1 токен впервые превысила 1000 долларов (рис. 1).
После данного события вновь произошла коррекция, повлекшая за собой стагнационный период, во время которого цена держалась в пределах 600 долларов за токен. Однако в начале 2017 года рыночная конъюнктура вновь изменилась, и к концу года максимальная цена токена превысила 19 000 долларов (рис. 2).
Существует множество версий, объясняющих данный ход событий и позволяющих в общих чертах представить рыночную конъюнктуру рассматриваемого периода. Ниже представлены некоторые из них.
1. Нарратив.
Роберт Шиллер, лауреат Нобелевской премии по экономике, профессор Йельского университета и автор книги «Нарративная экономика: как истории становятся вирусными и стимулируют крупные экономические события», в интервью изданию YaleNews объясняет успех криптоиндустрии именно силой нарратива — вирусной истории, способной повлиять на ход экономических событий [1, с. 14]. Одна из причин успеха биткоина заключается в подпитывании им анархического нарратива о том, что правительство не нужно и не заслуживает доверия, взращивании нарратива о том, как молодые люди создали финансовую систему вне досягаемости правительства. Момент тайны также очень важен. Загадочные истории генерируют собственную новостную повестку, например ситуации, когда различные люди заявляют, что именно они являются Сатоши Накамото (предполагаемый создатель биткоина, чья личность и существование в целом остаются неустановленными до сих пор) [2].