Монетарная политика: роль в достижении ценовой стабильности и обеспечении экономического роста

Современная монетарная политика, проводимая денежной властью нашей страны в лице Центрального банка Российской Федерации, не является изобретением самого этого банка. Ее основы были заложены в первой половине 90-х гг. прошлого столетия, а образцом послужила система монетарного регулирования, принятая в то время Бундесбанком ФРГ. Стоить заметить, что в последующем она была воспринята также в качестве базового элемента и денежно-кредитной политики еврозоны — денежного союза большей части стран ЕС, использующих единую европейскую валюту. В ее основе лежит представление, что центральный банк должен быть независимым органом регулирования денежного обращения, главной (но единственной) целью которого служит поддержание ценовой стабильности путем использования соответствующего инструментария, такого как ключевая ставка центрального банка, обязательные резервы, операции на открытом рынке и некоторые другие.

Однако надо отметить, что такое представление не было доминирующим на всех этапах послевоенного экономического развития стран Запада. То есть монетарная политика трансформировалась применительно к конкретным экономическим условиям этих стран. Когда условия изменялись, денежные власти меняли и ее цели, методы и инструменты.

Так, восстановление после Второй мировой войны национальных хозяйств и последующая перестройка их структуры в условиях научно-технической революции 1960-х гг. потребовали от Западной Европы колоссальной концентрации экономических ресурсов на реконструкцию производственного аппарата, создание новых предприятий и даже целых отраслей хозяйства. Активную роль в данных преобразованиях играла денежно-кредитная политика. Иными словами, она не была самостоятельным фактором, независимым от государственных планов решения соответствующих задач. Напротив, она была включена в общую государственную стратегию экономического развития в качестве важного источника средств для экономического роста. Это означало, что и деятельность государственных органов денежной эмиссии, коими выступают центральные банки, непосредственно осуществляющие разработку и проведение монетарной политики, способные увеличить вложения в экономику, была в большой степени подчинена решениям национальных правительств [1].