По всем вопросам звоните:

+7 495 274-22-22

УДК: 336.648 DOI:10.33920/vne-04-2203-02

Финансирование девелоперских проектов в России и за рубежом

Роман Сергеевич Губанов кандидат экономических наук, ведущий научный сотрудник Центра отраслевой экономики, ФГБУ «Научно-исследовательский финансовый институт Министерства финансов Российской Федерации». 127006, Россия, г. Москва, Настасьинский пер., д. 3, стр. 2, E-mail: gubanof@mail.ru, ORCID: 0000-0003-1675-8150

В статье рассматривается сущность и содержание категории «девелоперский проект». Дается сравнительная характеристика взглядов ученых на определение термина «девелоперский проект» и выводится авторская дефиниция исследуемой категории. В условиях расширения экономических отношений между государством, застройщиками, рыночными агентами, инвесторами и девелоперскими компаниями расширяется предложение на рынке недвижимости, изменяются требования к формированию портфеля инвестиций, направляемых в создание и реализацию девелоперского проекта. Автором рассматриваются стадии финансирования девелоперских проектов с учетом необходимости разработки и мониторинга мастер-планов развития городской экономики. Подчеркивается, что центральное место в финансировании девелоперских проектов в России сегодня занимает договор эскроу-счета, представляющий собой трехсторонний договор, заключаемый между физическим лицом (юридическим лицом), банком, застройщиком в целях долевого финансирования строительства объекта жилой недвижимости. Изучены потребности компании в привлечении инвестиций в девелоперский проект на примере обновления территорий СанктПетербурга. Дана оценка лучшей зарубежной практики финансирования девелоперских проектов по привлечению синдицированных кредитов и эскроу-счетов в систему финансирования программ инновационного развития Китая, Канады, Великобритании, США.

Литература:

1. Абрамов, Р. А. Механизмы реализации инновационного развития регионов: российский и зарубежный опыт // Международный журнал прикладных и фундаментальных исследований. — 2015. — Ч. 2. — № 9 — С. 333–336.

2. Адамидов, Д., Дадонов, Н. Инвестиции в недвижимость и девелопмент: взгляд индивидуального инвестора [Электронный ресурс]. — URL: https://rusbonds.ru/rb-docs/ development%20report.pdf (дата обращения: 10.01.2022).

3. Ахметгайсина, К. С. Факторное пространство организационных форм управления при реализации девелоперского проекта // Вестник современных исследований. — 2019. — № 38 (30). — С. 4–5.

4. Батоева, Э. В., Зорина, Е. С. Факторы, оказывающие влияние на эффективность инвестиций в объекты коммерческой недвижимости // Экономика строительства. — 2020. — № 3 (63). — С. 50–61.

5. Власова, М. Ф., Леонова, Л. Б. Редевелопмент индустриальных зон крупных городов для создания комфортной городской среды в России // Экономика строительства. — 2021. — № 5 (71). — С. 15–25.

6. Петроченко, О. С. Особенности развития девелоперских проектов в условиях нестабильной экономической среды // Вестник Национального института бизнеса. — 2018. — № 31. — С. 125–128.

7. Пушко, А. В., Ларионова, И. В. Роль банков в комплексном развитии территории // Научные труды Вольного экономического общества России. — 2014. — Т. 184. — С. 106–114.

8. Рауфова, Н. А., Кабешева, А. М. Финансирование девелоперских проектов // Генезис экономических и социальных проблем субъектов рыночного хозяйства в России. — 2021. — № 14. — С. 51–53.

9. Семенович, В. Т. Редевелопмент территорий (реновация, КРТ) // Проблемные вопросы при реализации проектов КРТ. 10 марта 2021 г. — 16 с.

10. 10 крупнейших девелоперов мира [Электронный ресурс]. — URL: https://delovoykvartal.ru/10-krupneyshih-publichnyih-developerov-mira/ (дата обращения: 25.02.2022).

11. Финансирование, анализ и оценка девелоперских проектов [Электронный ресурс]. — URL: https://e-univers.ru/upload/iblock/dc5/dc53bedead865310a423d75d4568 cf97.pdf (дата обращения: 26.02.2022).

12. Хейфец, Е. Е. Развитие инструментария стоимостной оценки девелоперских проектов жилищного строительства — дис. … канд. экон. наук. — М., 2021. — 204 с.

13. ЮНКТАД [Электронный ресурс]. — URL: https://unctadstat.unctad.org/wds/ TableViewer/tableView.aspx?ReportId=99 (дата обращения: 25.02.2022)

1. Abramov, R. A. Mechanisms for the implementation of innovative development of regions: Russian and foreign experience. International Journal of Applied and Fundamental Research. 2015, no. 9 (part 2), рp. 333–336.

2. Adamidov, D., Dadonov, N. Investments in real estate and development: the view of an individual investor. Available at: https://rusbonds.ru/rb-docs/development%20report.pdf (accessed: 10.01.2022) (in Russian).

3. Akhmetgaysina, K. S. Factor space of organizational forms of management in the implementation of a development project. Bulletin of modern research. 2019, no. 38 (30), pp. 4–5.

4. Batoeva, E. V., Zorina, E. S. Factors aff ecting the efficiency of investments in commercial real estate. Economics of construction. 2020, no. 3 (63), pp. 50-61.

5. Vlasova, M. F., Leonova, L. B. Redevelopment of industrial zones of large cities to create a comfortable urban environment in Russia. Economy of construction. 2021, no. 5 (71), pp. 15–25.

6. Petrochenko, O. S. Features of development of development projects in an unstable economic environment. Bulletin of the National Institute of Business. 2018, no. 31, pp. 125–128.

7. Pushko, A. V., Larionova, I. V. The role of banks in the complex development of the territory. Scientific works of the Free Economic Society of Russia. 2014, vol. 184, рp. 106–114.

8. Raufova, N. A., Kabesheva, A. M. Financing of development projects. Genesis of economic and social problems of market economy entities in Russia. 2021, no. 14, pp. 51–53.

9. Semenovich, V. T. Territory redevelopment (renovation, KRT). Problematic issues in the implementation of KRT projects — March 10, 2021 — 16 p.

10. 10 Largest World Developers. Available at: https://delovoy-kvartal.ru/10-krupneyshihpublichnyih-developerov-mira/ (accessed: 25.02.2022) (in Russian).

11. Financing, analysis and evaluation of development projects. Available at: https://eunivers.ru/upload/iblock/dc5/dc53bedead865310a423d75d4568cf97.pdf (accessed: 26.02.2022) (in Russian).

12. Kheifets, E. E. Development of tools for the valuation of housing development projects. Moscow, 2021, 204 p. (in Russian).

13. UNCTAD. Available at: https://unctadstat.unctad.org/wds/TableViewer/tableView. aspx?ReportId=99 (accessed: 25.02.2022).

В условиях роста потребности в создании новых объектов инфраструктуры, необходимости обновления действующей системы зданий и сооружений для целей воспроизводства основного капитала, а также в свете разработки комплексного плана застройки территорий, подлежащих воссозданию, модернизации и развитию, роль девелоперских проектов в России возрастает.

Ряд ученых отмечает, что «…проблема, связанная с созданием инвестиционно-привлекательного продукта, проекта, сферы, с одной стороны, и наличием инструментов оценки инвестором реальной эффективности таких предложений, с другой стороны…» [4] затрагивает все аспекты функционирования рынка недвижимости, включая ограниченные возможности финансирования девелоперских проектов.

В современной экономической литературе, законодательных актах РФ, посвященных инструментарию анализа инвестиционной деятельности и оценке объектов недвижимости, описание феномена «девелоперский проект» приобретает многоаспектный характер.

Так, на взгляд Хейфец Е. Е., «…девелоперский проект — это инвестиционный проект, главным объектом внутри которого является незастроенный, но находящийся в процессе девелопмента земельный участок, в отношении которого разработана или планируется к разработке проектная документация…» [12].

Следовательно, атрибутом девелоперского проекта является сделка по осуществлению финансовых вложений в земельные ресурсы страны с последующей разработкой проектносметной документации и обретения земельным участком статуса объекта недвижимости, представляющего экономический интерес для вовлечения в гражданский и коммерческий оборот коммерческих инвестиций.

По мнению Ахметгайсиной К. С., «…девелоперский проект — инвестиционный проект, предполагающий комплексный подход к управлению его реализацией, включающий в себя коренные, качественные изменения в объекте недвижимости, влекущие за собой увеличение его стоимости…» [3].

С одной стороны, комплексный подход к управлению девелоперским проектом — это система управленческих воздействий на портфель девелоперских проектов и ход реализации всей инвестиционной программы девелопера, включая: целеполагание; организацию строительства и ввода в эксплуатацию объектов коммерческой, промышленной, складской или жилой недвижимости; координацию функций по модернизации и благоустройству территории, на базе которой создан девелоперский объект; анализ и мониторинг эффективности реализации задач девелопера и контроль точности освоения бюджетных и внебюджетных инвестиций, вложенных в проект на всех стадиях его жизненного цикла.

Для Цитирования:
Роман Сергеевич Губанов, Финансирование девелоперских проектов в России и за рубежом. Международная экономика. 2022;3.
Полная версия статьи доступна подписчикам журнала
Язык статьи:
Действия с выбранными: