В данной статье приводится доказательство того, что на рынке криптовалют существует больше арбитражных возможностей, чем на обычном фондовом рынке. В первую очередь изначальное предположение базировалось на том, что институциональные инвесторы с опаской относятся к криптовалютам, из-за чего основными игроками на этом рынке являются частные инвесторы, которые обладают значительно меньшими ресурсами для рационального инвестирования и спекуляций. Из-за чего и будет возникать больше возможностей для наших финансовых операций. В качестве доказательства негативного отношения институциональных инвесторов к рынкам криптовалют могут служить слова президента Всемирного банка Джима Ён Кима о том [1], что большинство криптовалют скорее напоминает типичную схему Понци. Также, главе Всемирного банка не совсем ясно, как данные валюты могут быть использованы в будущем. Однако им было отмечено, что сама технология блокчейн является крайне полезной для обеспечения безопасности в биржевой торговле и благодаря прозрачности всех транзакций может препятствовать коррупционным действиям. Также были высказаны опасения по поводу крайне высокой волатильности цифровых валют, что усложняет их использование институциональными игроками.
Аналогичное мнение разделяет и член исполнительного комитета Европейского Центрального Банка Иш Мерш [2], заявляя, что криптовалюты не являются деньгами и не станут таковыми в ближайшем будущем. Причиной тому является высокая стоимость обработки транзакций Bitcoin и длительное время на их совершение. Он также отметил схожесть с финансовыми пирамидами Понци.
Для достижения цели требовалось выполнить несколько задач:
- Сбор исторических данных. Для рынка криптовалют это является крайне затруднительным, поскольку большинство бирж в открытую не публикуют свои исторические данные и требуется писать программы на языке Python для сбора данных. Сбор данных для американского фондового рынка не представляется трудным. Речь идет в первую очередь о котировках акций на американском фондовом рынке на бирже NYSE. Данные котировки доступны на сайте Финам.
- Следующей задачей является выбор наиболее перспективной стратегии статистического арбитража, а также ее спецификации, которая могла бы применяться и на классических финансовых инструментах, и на криптовалюте.
- Третья задача – проверка различных статистических гипотез на временных рядах, краткие выводы по возможности применения той или иной стратегии.
- Одной из наиболее важных задач является тестирование стратегий на исторических данных в программе Amibroker. Для этого требуется сперва на языке программирования AFL написать код, который бы отвечал за открытие и закрытие позиций. После потребуется учесть все транзакционные издержки в настройках программы. После тестирования на исторических данных программа покажет доходность стратегии за каждый из периодов тестирования.
- Сравнение доходности от торговли на различных рынках. Выводы по эффективности применения стратегии статистического арбитража, возможные определения причин положительной или отрицательной доходности по парам.
Прежде чем искать криптовалютные пары и скачивать исторические данные, нужно определиться – какая из многочисленных криптовалютных бирж подходит именно нам. Данный выбор связан с тем, что в настоящий момент существует несколько тысяч бирж, где происходят торги или обмен цифровой валютой. Все они различаются по многим параметрам. Наиболее интересные характеристики для нас: