Дата поступления рукописи в редакцию: 12.07.2025.
Дата принятия рукописи в печать: 15.07.2025.
В современный период мировой экономики наблюдается необходимость трансформационного роста, обусловленного переходом к низкоуглеродной энергетике, модернизацией инфраструктуры и растущим спросом на стратегические ресурсы. При этом традиционные источники финансирования (государственные бюджеты, корпоративные балансы) сталкиваются с ограничениями, особенно на фоне последствий глобальных кризисов и роста долговой нагрузки. В таких условиях проектное финансирование (Project Finance, PF) приобретает особую роль. Его ключевое преимущество — опора на будущие денежные потоки проекта и распределение рисков между участниками — делает PF эффективным инструментом привлечения частного капитала для капиталоемких инициатив в сферах энергетики, инфраструктуры и добычи ресурсов.
В настоящей работе рассматривается, как механизм проектного финансирования способствует раскрытию потенциала роста в четырех направлениях: 1) развитие чистой энергетики (возобновляемых источников энергии) под влиянием климатической повестки развитых стран; 2) устранение инфраструктурного дефицита в развивающихся экономиках посредством моделей государственно-частного партнерства; 3) освоение богатых ресурсов Латинской Америки и Африки, включая нефть, металлы для энергоперехода и ВИЭ; 4) наращивание добычи и переработки редкоземельных элементов, стратегически важных для высоких технологий и обороны.
В каждой из этих областей обозначены актуальные политические инициативы, потребности в инвестициях и приведены примеры проектов, реализуемых на принципах PF. Основной упор сделан на анализе того, как PF позволяет преодолеть финансовые барьеры и запустить «мегациклы» инвестиций, необходимые для трансформационного роста.
Чистая энергетика стала одним из главных векторов роста мирового рынка проектного финансирования [1]. Ведущую роль здесь играют политические инициативы в развитых странах, направленные на ускорение энергоперехода. В Европейском союзе реализуется масштабный климатический пакет Fit for 55, предусматривающий сокращение выбросов парниковых газов на 55% к 2030 г. (от уровня 1990 г.) [2]. В 2023 г. были приняты последние законодательные меры этого пакета [3], что создает нормативную базу для резкого наращивания инвестиций в возобновляемые источники энергии. По оценкам экспертов, Европе потребуется вводить по 45–55 ГВт новых мощностей ВИЭ ежегодно в течение текущего десятилетия (в том числе ~25 ГВт ветроэнергетики и 20–30 ГВт солнечной энергетики ежегодно) для достижения климатических целей [4]. Это означает запуск своего рода инвестиционного мегацикла — массированных вложений в строительство объектов возобновляемой энергетики и модернизацию энергосетей региона. Необходимо не только создать новые генерирующие мощности, но и обновить инфраструктуру сети для повышения ее устойчивости, интеграции переменных возобновляемых источников и управления их прерывистостью [5].