Дата поступления рукописи в редакцию: 04.04.2025.
Дата принятия рукописи в печать: 10.04.2025.
Еврооблигация [1] (по-иному международная облигация — international bond) — эмиссионная долговая ценная бумага, выпущенная эмитентом (государством или компаний) на внешнем (международном, офшорном) рынке облигаций и обладающая следующими характеристиками:
• размещение в рамках международного права;
• андеррайтер — крупный международный инвестиционный банк, а чаще синдикат международных банков;
• размещение среди инвесторов нескольких стран;
• первичный листинг осуществлен на одной из международных торговых площадок;
• зачастую ценная бумага деноминирована в отличной валюте от валюты страны эмитента;
• присвоенный ISIN-код чаще всего начинается с XS/US-символов, однако также встречаются еврооблигации, начинающиеся другими символами, включая RU, DE, CH.
Свое развитие рынок еврооблигации начал в 1960 г. в качестве ответа на введение в США налога на выравнивание процентных ставок, который ограничивал отток капитала из США для сужения дефицита платежного баланса. Американские и европейские компании начали выпускать еврооблигации (в основном деноминированные в USD) за пределами США, в основном в Европе, чтобы привлечь капитал от инвесторов, не облагаемых налогом [2].
Важным преимуществом рынка еврооблигаций в сравнении местными локальными облигациями является размещение в рамках международного контрактного права (не местного законодательства), что позволяет сделать контракт более гибким и подстроиться под нужды держателя и эмитента.
Принципиальная значимость данного рынка заключается в выходе государств/компаний за рамки внутреннего ограниченного рынка с низким спросом и ликвидностью, что делается за счет привлечения финансирования одновременно на нескольких рынках. Это позволяет компаниям/государствам (обычно в лице министерства финансов) выпускать сразу один крупный транш (~1–3 млрд долл.), который покрывает весь запрос по фондированию.