В конце октября 2020 г. на долларовых рынках ЕМ продолжилась понижательная переоценка, вызванная второй волной пандемии. Российская кривая прирастила 9 б.п. по доходности. Дальние выпуски вернулись к отметке 3,5 %. Интересно, что базовый актив почти не реагирует на рост волатильности на рынках.
Вторичный рынок торговался в «красных» тонах, всего полдюжины бумаг завершили неделю на подъеме. Среди подорожавших евробондов отметим выпуск Совкомбанка с погашением в 2030 г. на информации о включении эмитента в список системно значимых банков. Неудивительно, что на таком рынке пока нет желающих размещаться.
В ноябре состоится заседание ФРС. Это произойдет уже после выборов президента США, и, скорее всего, никаких действий по ставке предпринято не будет. Для рынков важным является то, когда будет принят новый пакет стимулов. В этом ключе заседание в декабре, с обновлением экономических прогнозов, может стать решающим. По его итогам при необходимости могут быть скорректированы и масштабы QE.
Министр финансов РФ Антон Силуанов, выступая на форуме ВТБ Капитала, заявил, что Россия не закрывает для себя окно для размещений евробондов в этом году. Мы полагаем, что с учетом той стремительности, с которой проходили последние по времени размещения Минфина на внешнем рынке (фактически за один день), в ноябре-декабре еще вполне может быть размещен выпуск, по-видимому, в евро, тогда как в долларовом сегменте дефицит суверенных российских бумаг, по всей видимости, будет со временем только нарастать.
ГТЛК по итогам тендера выкупит еврооблигации с погашением в 2021 г. номинальным объемом 150 млн долл. США. Цена выкупа составляет 1027,5 долл. на 1000 долл. номинала. До выкупа в обращении находились долговые бумаги этого выпуска на 500 млн долл. США. Лимит выкупа изначально был определен на уровне 150 млн долл. Согласно сообщению компании, инвесторы предъявили к выкупу долговые бумаги на 190,6 млн долл. Две недели назад ГТЛК разместила евробонды с погашением в феврале 2028 г. на 500 млн долл. Часть средств этого выпуска будет направлена на выкуп еврооблигаций-2021.