Новые условия развития мировой экономики, и прежде всего глобализация, привели к стремительному росту экономик развивающихся стран, в особенности новых индустриальных и БРИКС. Конечно, пока финансовый сектор стран БРИКС отстает от аналогичного сектора развитых стран, но позитивные тенденции отмечаются. Этому способствует либерализация движения потоков капитала, ставшая одним из главных факторов создания международных финансовых центров (МФЦ) в развивающихся государствах [2, c. 20]. Одним из таких центров становится МФЦ в Мумбаи, для которого вопрос либерализации счета капитала является одним из самых важных, поскольку для финансовой системы страны характерна уязвимость структурного характера, все еще сохранились законодательные ограничения, но глобализация постепенно приходит и в эту страну.
С начала 1990-х гг. экономика Индии глобализируется, и по мере нарастания масштабов этого процесса прослеживается его обратная связь с уровнем развития экономики страны. Это происходит в основном за счет увеличения доли торговли и иностранных инвестиций в экономической деятельности. Даже индийские домашние хозяйства накопили значительные богатства за пределами страны. Распространение индийских транснациональных корпораций по всему миру и трансфертное ценообразование с их филиалами за рубежом привели к росту спроса на международные финансовые услуги, такие как привлечение финансирования, корпоративное и глобальное управление налогами. Эти тенденции также поддерживают индийский финансовый рынок. И именно их было решено поставить во главу угла при создании и продвижении МФЦ в стране. На фоне довольно многочисленных уже состоявшихся МФЦ в других странах мира Индии было необходимо выбрать свою нишу, которую МФЦ страны мог бы успешно занять, став реальным конкурентом другим МФЦ мира, но с учетом своих конкурентоспособных преимуществ. Поэтому индийский МФЦ позиционируется как международный центр финансовых услуг. Эта идея была запущена в 2001 г. И в этих целях были введены облигации масала — эмитируемые вне Индии, но в рупиях. В отличие от долларовых облигаций, у которых валютный риск лежит на заемщике, у облигаций масала — на инвесторе. МФК также выпустила «зеленые» облигации масала.