В большинстве стран мира ставки по ипотеке превышают ключевую ставку центрального банка, доходность госбумаг и целевой уровень инфляции (рис. 1).
Примечательно, что сразу в нескольких странах, которые во многом схожи с Россией по уровням экономического развития, процентных ставок и развития финансовых рынков (Мексика, Индонезия, ЮАР), текущая ставка по ипотеке немного выше, чем в России.
Ставка по ипотеке в России и большинстве стран БРИКС в течение последних трех лет устойчиво находилась выше кривой доходности безрисковых инструментов (для упрощения — доходности 10-летних госбумаг (ОФЗ) (табл. 1).
Однако, в Бразилии ставки по ипотеке в среднем за последние 3 года находились ниже доходности длинных госбумаг. Это может объясняться как особенностями развития рынка локального долга в этих странах (например, кривая доходности может быть основана на других ставках — например, на процентных свопах), так и мерами государственной поддержки ипотечного рынка.
Сравнительная характеристика ставок по ипотечным кредитам по странам БРИКС представлена на рис. 2.
В целом текущий уровень ипотечных ставок в России с учетом инфляции, ключевой ставки и длинных ставок в экономике находится в средней части диапазона ставок по сравнению с другими странами БРИКС.
Китай
Ипотечное кредитование в Китае начало развиваться с 1999 г. Кредитование осуществляют государственные банки (реализуется пилотный проект по созданию частных банков). Основные участники рынка: Промышленно-коммерческий банк Китая, Строительный банк Китая, Сельскохозяйственный банк Китая.
Стандарты кредитования (доля первоначального взноса, доля платежа в доходе) регулируются государством:
• первоначальный взнос для первого жилья — 20-30%;
• для второго — 40-60%;
• доля платежа в доходе — 30-50%1 .
Кредиты в основном с переменной ставкой, привязанной к индикативным ставкам Народного банка Китая.