Ответственное инвестирование предполагает добросовестное и разумное инвестирование институциональным инвестором средств в акции акционерных обществ (далее — Общество) в интересах своих клиентов и выгодоприобретателей с целью достижения баланса между надежностью и доходностью инвестиций. Указанное достигается посредством грамотного выбора объектов инвестиций с учетом требований регулирования, проведения тщательного инвестиционного анализа объектов инвестиций, в том числе с учетом соотношения рисков и доходности вложений согласно принятой стратегии инвестирования, а также посредством участия в корпоративном управлении Обществом.
Ответственное инвестирование также подразумевает проактивный подход к взаимодействию с Обществами. Согласно зарубежным кодексам надлежащего управления (stewardship code)1 как владельцам активов, так и управляющим активами необходимо ответственно взаимодействовать с эмитентами, в ценные бумаги которых они инвестируют, однако такое взаимодействие не является самоцелью и направлено на активное участие в деятельности эмитентов для содействия их устойчивому развитию и повышению инвестиционной привлекательности в долгосрочной перспективе.
Среди российских институциональных инвесторов в настоящее время преобладает пассивная позиция в части корпоративного управления. Участие институциональных инвесторов в корпоративном управлении Обществ часто ограничивается голосованием при принятии решений общим собранием акционеров, а также взаимодействием с Обществами по конкретным вопросам при возникновении существенных корпоративных событий. Институциональные инвесторы, как правило, не выдвигают кандидатов в органы управления и контроля Обществ, не предлагают вопросы для внесения в повестку дня годового заседания общего собрания. Отмечаются также практики полного отказа от участия в управлении Обществами в случае незначительной доли участия институциональных инвесторов в их уставном капитале.
При этом в практике крупнейших зарубежных управляющих компаний участие в управлении эмитентами является базовым условием, без которого невозможно надлежащее выполнение фидуциарных обязанностей перед клиентами. Управляющие компании заявляют о стремлении к конструктивному диалогу и долгосрочному взаимодействию с эмитентами, в ценные бумаги которых инвестируют их клиенты, а также к участию в корпоративном управлении вне зависимости от количества принадлежащих акций2 . Кроме того, управляющие компании активно привлекают консультантов3 , которые предоставляют информацию о корпоративных действиях, ее анализ и рекомендации для принятия решения по голосованию4 . В большинстве юрисдикций кодексы надлежащего управления действуют на основе принципа «соблюдай или объясняй» и предполагают раскрытие институциональными инвесторами, заявившими о присоединении к кодексу, информации о статусе его соблюдения.