В последние годы кредитный риск распространился по всему миру. Казначейство США занимает деньги, чтобы поддерживать федеральное правительство; корпорации занимают, чтобы проводить поглощения и расширяться; маленькие компании занимают, чтобы наращивать производительность, а миллионы людей берут займы, чтобы покупать дома, машины, одежду и даже еду. Резкий рост государственного долга США представлен на рис. 1. Глядя на него, можно оценить масштабы кредитного бума в Соединенных Штатах. Подобная картина наблюдается по всему миру.
Государственный долг в США увеличился до 20 855 672 млн долларов США в феврале 2018 года. В январе 2018 года он еще составлял 20 493 730 млн долларов США. Рекордный минимум в истории США был в размере 253 400 долларов США в апреле 1951 года.
Элемент кредитного риска возникает всегда, когда кто-то берет продукт или услугу и не оплачивает их в тот же момент. Телефонные компании и поставщики электроэнергии несут кредитный риск по отношению ко всем своим клиентам. Эмитенты кредитных карт принимают кредитный риск по отношению к держателям этих карт, а кредиторы ипотечных сделок – к своим заемщикам. Кредитный риск может длиться от нескольких часов до десятков лет.
Являясь наиболее распространенным видом финансового риска, кредитный риск представляет собой элемент неопределенности при выполнении агентом своих договорных обязательств, связанных с возвратом заемных средств. Для кредитора последствия невыполнения этих обязательств измеряются потерей основной суммы задолженности и невыплаченных процентов за вычетом суммы полученного возмещения.
Кредитное событие (credit event) – изменение кредитоспособности заемщика или кредитного «качества» финансового инструмента, наступление которого характеризуется четко определенными условиями. Оно применимо не только по отношению к облигациям и ссудам, но и к любым кредитным продуктам, включая кредитные производные инструменты. Наиболее полное определение кредитного события было сформулировано Международной ассоциацией дилеров по свопам и производным инструментам (International Swap and Derivatives Association – ISDA) в «Определениях терминов при сделках с кредитными производными инструментами» (ISDA Credit Derivatives Definitions) от 1999 г. ISDA определяет шесть различных видов кредитного события: