Рынок коллективных инвестиций в России начал развиваться сравнительно недавно: первый паевой инвестиционный фонд (ПИФ) был сформирован еще в 1996 году [1, c.5]. В течение последующих 20 лет данный рынок претерпевал различные этапы развития, но в целом наблюдались тенденции к росту. Спрос на инвестиционные паи был обусловлен рядом причин, привлекших внимание российских инвесторов: возможность диверсификации портфеля для уменьшения рыночного риска, потенциально больший уровень доходности по сравнению с депозитом, доступность для рядового инвестора из-за невысокой стоимости пая и строгое регулирование со стороны государства. Одной из предпосылок развития первичного рынка инвестиционных паев ПИФов, прежде всего, стало хорошо проработанное законодательство, которое обеспечивает достаточно тщательный контроль над деятельностью ПИФов. Он осуществляется как со стороны государства в лице Центрального Банка РФ, так и со стороны специального депозитария, на хранении у которого находятся активы фонда, а также независимого аудитора, осуществляющего проверку деятельности управляющей компании. Это, безусловно, повысило доверие граждан к данному финансовому институту, поскольку обеспечило сохранность вложений. Как результат — одним из показателей развития рынка являлась достаточно устойчивая тенденция к увеличению числа ПИФов — более, чем на 225 % за последние десять лет (рис. 1) [2].
Несмотря на общие тенденции к развитию, на текущий момент отечественный рынок коллективных инвестиций нельзя назвать хорошо развитым. Так, например, относительно аналогичного рынка США, российский явно проигрывает по количеству действующих паевых фондов (например, на 2015 год в России функционировало 1375 паевых инвестиционных фондов, в то время как в США их число достигло 8116 [3, c. 172]). Однако это обуславливается и относительно небольшой историей развития российского рыкна — в США он зародился еще в 1924 году, вместе с созданием первого взаимного фонда — Massachusetts Investors Trust [3, c.80]. Как результат — к периоду формирования первых российских паевых инвестиционных фондов, в США их функционировало уже 4558 [4, c.63].