Развитию операций в национальных валютах уделяется большое внимание, как на правительственном уровне, так и со стороны различных международных, коммерческих и общественных организаций. Наличие прямых котировок в национальных валютах сокращает конверсионные издержки участников внешнеторговой деятельности за счет исключения посреднических валют – доллара и евро – и содействует дальнейшей интернационализации российского рубля на евразийском экономическом пространстве.
Механизм прямых котировок национальных валют востребован странами, ведущими активную внешнеэкономическую деятельность с Россией, в первую очередь странами Евразийского экономического союза (ЕАЭС). За 2017 г. внешнеторговый оборот России со странами ЕАЭС вырос на 28 % по сравнению с 2016 г. и превысил 50 млрд долл., составив 8,7 % объема внешней торговли России (в 2016 г. – 8,5 %)1. В 2017 г. доля рубля в расчетах по внешнеторговым контрактам с этими странами выросла в среднем за год с 54 % в 2013 г. до 69 %2.
Несмотря на преимущества торговли и расчетов в национальных валютах, сейчас рынок прямых котировок национальных валют практически отсутствует – валюты котируются в основном через доллар США, что обусловлено историческими предпочтениями и привычкой использовать высоколиквидные резервные валюты. Лишь на Белорусской валютно-фондовой бирже функционирует ликвидный сегмент операций белорусский рубль/российский рубль (BYN/RUB), по котировкам которого Национальный банк Республики Беларусь устанавливает официальный курс BYN/RUB. В других странах ЕАЭС в сегментах прямых котировок национальных валют ликвидности недостаточно для формирования официальных курсов. Например, на Казахстанской и Московской биржах доля операций казахстанский тенге/рубль (KZT/RUB) составляет менее 1 % биржевых валютных рынков3.
Проблемы недостаточного применения национальных валют во взаимных операциях связаны с рядом факторов. В их числе: нестабильность валют как отражение макроэкономической и финансовой неустойчивости стран ЕАЭС; низкая степень доверия к этим валютам и отсутствие спроса на них у участников рынка; ограниченное количество финансовых инструментов в национальных валютах; разный уровень развития инфраструктуры валютных рынков; различия в банковском, валютном, налоговом законодательстве; недостаточность информации о возможности проведения расчетов в национальных валютах у участников внешнеэкономической деятельности (ВЭД).