На фоне сложившейся ситуации кредитно-денежная политика становится важнейшим фактором, который может положительно влиять на экономический рост страны. Помимо этого, сейчас проводится успешная политика по сдерживанию роста инфляции, на уровне 4,3 %, однако, по прогнозам Банка России, на конец 2019 г. уровень инфляции может вырасти чуть более чем на 1 %. Основной задачей становится возвращение уровня инфляции к показателю, близкому к 4 %, и здесь грамотная кредитно-денежная политика становится ключевым инструментом. Более того, из-за осложненной геополитической ситуации в мире ряд макроэкономических показателей России становится нестабильным. Формированию устойчивости к внешнему воздействию может частично помочь грамотная политика по регулированию денежных масс.
Рассмотрим предысторию сегодняшней экономической ситуации. Период с 2001 по 2008 г. можно охарактеризовать как стабилизационный период, когда макроэкономические показатели национальной экономики, такие как профицит государственного бюджета, сальдо торгового баланса и уровень инфляции, все больше приходили в норму и становились более устойчивыми и контролируемыми денежно-кредитной политикой Центрального банка РФ.
На рисунке 1 видно, что до 2008 г. государственный долг не был полностью обеспечен золотовалютными резервами России.
Однако тенденцию к сближению кривых можно отслеживать уже с начала 2001 г. Такой положительный результат отчасти был достигнут с помощью покупки иностранной валюты на внутреннем валютном рынке. Уже в 2000 г. Банк России престал считать скорость изменения уровня инфляции опасной для российской экономики. В 2000 г. инфляция составила 20,1 % и после этого только снижалась до экономического кризиса 2014 г. Уровень инфляции в период с 2000 до 2013 г. отображен на рисунке 2.
Снижению инфляции способствовала политика строгого контроля роста денежной массы, которая позволила сблизить показатели спроса и предложения на национальную валюту. Банк России ставил перед собой цель увеличения денежного агрегата M2 примерно на 34 %, но в реальности он повысился на 62,4 %. Это не по зволило выполнить план Центрального банка по снижению инфляции. В 2001 г. Банк России рассчитывал, что удастся снижать инфляцию на 12–14 % ежегодно, но по факту удалось снизить лишь на 1,3 %.